鹰眼预警：华阳智能应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，华阳智能发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为4.83亿元，同比增长1.57%；归母净利润为3364.85万元，同比下降48.51%；扣非归母净利润为2982.38万元，同比下降49.56%；基本每股收益0.6元/股。

公司自2024年1月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2996.88万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华阳智能2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.83亿元，同比增长1.57%；净利润为3364.43万元，同比下降48.5%；经营活动净现金流为5285.75万元，同比下降18.85%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降48.51%。

项目	20221231	20231231	20241231
归母净利润（元）	6349.71万	6535.33万	3364.85万
归母净利润增速	-2.57%	2.92%	-48.51%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-3.21%，-5.42%，-49.56%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
扣非归母利润（元）	6251.45万	5912.89万	2982.38万
扣非归母利润增速	-3.21%	-5.42%	-49.56%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.57%，净利润同比下降48.5%，营业收入与净利润变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	4.63亿	4.76亿	4.83亿
净利润（元）	6348.47万	6533.44万	3364.43万
营业收入增速	-7.04%	2.7%	1.57%
净利润增速	-2.55%	2.91%	-48.5%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动1.57%，销售费用同比变动37.91%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	4.63亿	4.76亿	4.83亿
销售费用（元）	430.75万	451.66万	538.41万
营业收入增速	-7.04%	2.7%	1.57%
销售费用增速	-18.25%	4.85%	37.91%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.57%，税金及附加同比变动-15.47%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	4.63亿	4.76亿	4.83亿
营业收入增速	-7.04%	2.7%	1.57%
税金及附加增速	9.03%	10.24%	-15.47%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长31.42%，营业收入同比增长1.57%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	-7.04%	2.7%	1.57%
应收账款较期初增速	-24.79%	26.97%	31.42%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为26.66%、32.96%、42.64%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	1.24亿	1.57亿	2.06亿
营业收入（元）	4.63亿	4.76亿	4.83亿
应收账款/营业收入	26.66%	32.96%	42.64%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.57%，经营活动净现金流同比下降18.85%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	4.63亿	4.76亿	4.83亿
经营活动净现金流（元）	-884.08万	6513.32万	5285.75万
营业收入增速	-7.04%	2.7%	1.57%
经营活动净现金流增速	-194.57%	836.73%	-18.85%

报告期内，公司毛利率为19.42%，同比下降19.62%；净利率为6.96%，同比下降49.3%；净资产收益率（加权）为4.25%，同比下降71.24%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为25.35%、24.28%、19.42%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	25.35%	24.28%	19.42%
销售毛利率增速	-2.22%	-4.19%	-19.62%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为6.96%，同比大幅下降49.3%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售净利率	13.7%	13.73%	6.96%
销售净利率增速	4.83%	0.21%	-49.3%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为16.52%，14.78%，4.25%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	16.52%	14.78%	4.25%
净资产收益率增速	-16.31%	-10.53%	-71.25%

报告期内，公司资产负债率为23.43%，同比下降22.96%；流动比率为2.86，速动比率为2.4；总债务为4949.75万元，其中短期债务为4949.75万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为52.7万元，较期初变动率为329.53%。

项目	20231231
期初其他应收款（元）	12.28万
本期其他应收款（元）	52.73万

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为944.7万元，较期初变动率为99.79%。

项目	20231231
期初应付票据（元）	472.87万
本期应付票据（元）	944.74万

报告期内，公司应收帐款周转率为2.66，同比下降21.55%；存货周转率为3.59，同比增长2.28%；总资产周转率为0.55，同比下降22.05%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2.66，同比大幅下降至21.55%。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款周转率（次）	3.22	3.39	2.66
应收账款周转率增速	-7.56%	5.42%	-21.55%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.04、2.02、1.66，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	4.63亿	4.76亿	4.83亿
固定资产（元）	2.27亿	2.35亿	2.91亿
营业收入/固定资产原值	2.04	2.02	1.66

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.5亿元，较期初增长198.24%。

项目	20231231
期初在建工程（元）	1765.02万
本期在建工程（元）	5263.9万

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为538.4万元，同比增长37.91%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售费用（元）	430.75万	451.66万	538.41万
销售费用增速	-18.25%	4.85%	37.91%

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.93%、0.95%、1.11%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
销售费用（元）	430.75万	451.66万	538.41万
营业收入（元）	4.63亿	4.76亿	4.83亿
销售费用/营业收入	0.93%	0.95%	1.11%

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长49.02%。

项目	20221231	20231231	20241231
管理费用（元）	1987.16万	2244.69万	3345.08万
管理费用增速	-1.59%	12.96%	49.02%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长49.02%，营业收入同比增长1.57%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	-7.04%	2.7%	1.57%
管理费用增速	-1.59%	12.96%	49.02%

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责任编辑：小浪快报