鹰眼预警：卡倍亿应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，卡倍亿发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为36.48亿元，同比增长5.68%；归母净利润为1.62亿元，同比下降2.59%；扣非归母净利润为1.58亿元，同比下降0.07%；基本每股收益1.3元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.1亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对卡倍亿2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为36.48亿元，同比增长5.68%；净利润为1.62亿元，同比下降2.59%；经营活动净现金流为-8532.04万元，同比下降266.62%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为62.21%，18.49%，-2.59%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
归母净利润（元）	1.4亿	1.66亿	1.62亿
归母净利润增速	62.21%	18.49%	-2.59%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为88.17%，11.41%，-0.07%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
扣非归母利润（元）	1.42亿	1.58亿	1.58亿
扣非归母利润增速	88.17%	11.41%	-0.07%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.68%，净利润同比下降2.59%，营业收入与净利润变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	29.48亿	34.52亿	36.48亿
净利润（元）	1.4亿	1.66亿	1.62亿
营业收入增速	30.01%	17.08%	5.68%
净利润增速	62.21%	18.49%	-2.59%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动5.68%，税金及附加同比变动-1.19%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	29.48亿	34.52亿	36.48亿
营业收入增速	30.01%	17.08%	5.68%
税金及附加增速	40.51%	77.04%	-1.19%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长70.76%，营业收入同比增长5.68%，应收票据增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	30.01%	17.08%	5.68%
应收票据较期初增速	91.36%	-33.93%	70.76%

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长29.26%，营业收入同比增长5.68%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	30.01%	17.08%	5.68%
应收账款较期初增速	23.57%	15.99%	29.26%

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长34.77%，营业成本同比增长5.72%，存货增速高于营业成本增速。

项目	20221231	20231231	20241231
存货较期初增速	8.17%	-3.72%	34.77%
营业成本增速	28.39%	16.57%	5.72%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长34.77%，营业收入同比增长5.68%，存货增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
存货较期初增速	8.17%	-3.72%	34.77%
营业收入增速	30.01%	17.08%	5.68%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.68%，经营活动净现金流同比下降266.62%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	29.48亿	34.52亿	36.48亿
经营活动净现金流（元）	-1799.68万	5120.68万	-8532.04万
营业收入增速	30.01%	17.08%	5.68%
经营活动净现金流增速	92.85%	384.53%	-266.62%

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.6亿元、经营活动净现金流为-0.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	-1799.68万	5120.68万	-8532.04万
净利润（元）	1.4亿	1.66亿	1.62亿

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.528低于1，盈利质量较弱。

项目	20221231	20231231	20241231
经营活动净现金流（元）	-1799.68万	5120.68万	-8532.04万
净利润（元）	1.4亿	1.66亿	1.62亿
经营活动净现金流/净利润	-0.13	0.31	-0.53

报告期内，公司毛利率为12.37%，同比下降0.26%；净利率为4.43%，同比下降7.82%；净资产收益率（加权）为12.91%，同比下降17.24%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为12.37%，同比下降0.26%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	12.02%	12.4%	12.37%
销售毛利率增速	10.16%	3.2%	-0.26%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为19.37%，15.6%，12.91%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	19.37%	15.6%	12.91%
净资产收益率增速	36.99%	-19.46%	-17.24%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.47%，三个报告期内平均值低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
投入资本回报率	6.67%	7.01%	5.47%

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为62.29%，客户过于集中。

项目	20221231	20231231	20241231
前五大客户销售占比	66.45%	64.41%	62.29%

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为72.13%，警惕供应商过度依赖风险。

项目	20221231	20231231	20241231
前五大供应商采购占比	79.37%	79.12%	72.13%

报告期内，公司资产负债率为64.15%，同比增长12.49%；流动比率为1.39，速动比率为1.14；总债务为20.51亿元，其中短期债务为15.36亿元，短期债务占总债务比为74.89%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.43、0.36、0.3，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
现金比率	0.43	0.36	0.3

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为110.07%。

项目	20231231
期初预付账款（元）	742.94万
本期预付账款（元）	1560.71万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长110.07%，营业成本同比增长5.72%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20221231	20231231	20241231
预付账款较期初增速	228%	-41.16%	110.07%
营业成本增速	28.39%	16.57%	5.72%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.6亿元、2.4亿元、3.9亿元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、0.5亿元、-0.9亿元。

项目	20221231	20231231	20241231
资本性支出（元）	1.6亿	2.44亿	3.92亿
经营活动净现金流（元）	-1799.68万	5120.68万	-8532.04万

报告期内，公司应收帐款周转率为3.11，同比下降14.16%；存货周转率为7.91，同比下降8.2%；总资产周转率为1.11，同比下降16.24%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.69，3.62，3.11，应收账款周转能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款周转率（次）	3.69	3.62	3.11
应收账款周转率增速	-4.09%	-1.93%	-14.16%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为9亿元，较期初增长44.22%。

项目	20231231
期初固定资产（元）	6.21亿
本期固定资产（元）	8.96亿

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.77、5.56、4.07，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	29.48亿	34.52亿	36.48亿
固定资产（元）	5.11亿	6.21亿	8.96亿
营业收入/固定资产原值	5.77	5.56	4.07

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为399万元，较期初增长75.63%。

项目	20231231
期初长期待摊费用（元）	227.18万
本期长期待摊费用（元）	398.98万

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.7亿元，较期初增长57.4%。

项目	20231231
期初其他非流动资产（元）	4210.19万
本期其他非流动资产（元）	6626.72万

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.5亿元，同比增长51.58%。

项目	20221231	20231231	20241231
财务费用（元）	4169.31万	3547.5万	5377.23万
财务费用增速	18.95%	-14.91%	51.58%

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责任编辑：小浪快报