鹰眼预警：万德股份销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，万德股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为5.27亿元，同比下降9.4%；归母净利润为3063.46万元，同比下降43.52%；扣非归母净利润为2590.58万元，同比下降33.9%；基本每股收益0.35元/股。

公司自2023年9月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2669.92万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万德股份2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.27亿元，同比下降9.4%；净利润为3062.62万元，同比下降43.53%；经营活动净现金流为5627.45万元，同比增长907.7%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为9.29%，4.48%，-9.4%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为322.62%，-2.2%，-43.52%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为578.38%，-21.36%，-33.91%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-9.4%，税金及附加同比变动10.36%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降9.4%，经营活动净现金流同比增长907.7%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为18.92%，同比下降5.95%；净利率为5.82%，同比下降37.68%；净资产收益率（加权）为6.01%，同比下降59.61%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为21.59%、20.12%、18.92%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为9.96%，9.33%，5.82%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为12.25%，同比下降50.64%；流动比率为5.11，速动比率为4.34；总债务为850万元，其中短期债务为850万元，短期债务占总债务比为100%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.13，同比下降10.77%；存货周转率为7.17，同比下降6.9%；总资产周转率为0.84，同比下降13.99%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.85，4.63，4.13，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为9.69，7.7，7.17，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.14，0.98，0.84，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.7亿元，较期初增长42.06%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.16、4.78、3.05，持续下降。

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责任编辑：小浪快报